一、昨日金屬盤走勢(shì)：

鎳昨日收盤價(jià)14145.00美元/噸，漲150，幅度1.07%；

銅昨日收盤價(jià)5857.5美元/噸，漲14，幅度0.24%；

鋅昨日收盤價(jià)2014.00美元/噸，漲2，幅度0.1%；

錫昨日收盤價(jià)17370.00美元/噸，漲80，幅度0.46%；

二、金屬周評(píng)：

鎳：本周倫鎳整體下跌，截止當(dāng)前，倫鎳較上周下跌2.40%。周內(nèi)交投區(qū)間在13720-14675美元/噸之間，日均交易量與上周大致相當(dāng)。LME鎳庫(kù)量較上周431，952噸減少1806噸至430，146噸。

本周影響倫鎳走勢(shì)因素主要有:美元大幅上漲、原油價(jià)格大幅下跌對(duì)倫鎳構(gòu)成很大打壓；中國(guó)1、2月份工業(yè)成長(zhǎng)緩慢，弱于預(yù)期，影響市場(chǎng)心態(tài)，利空倫鎳。鎳需求旺季來(lái)臨，對(duì)鎳價(jià)起到一定支撐，加之當(dāng)前倫鎳價(jià)位較低，空頭做空獲利空間有限，也使倫鎳在低位受到一定支撐。這些因素綜合影響，令本周倫鎳下滑，但下方又獲得支撐。

從技術(shù)面上看，1.36萬(wàn)線對(duì)倫鎳構(gòu)成了一定支撐，因此投資人低位做空有一定顧慮，推助倫鎳價(jià)格。但我們認(rèn)為下周周內(nèi)上行成功突破1.46萬(wàn)阻力位，也是有一定難度的。同時(shí)若倫鎳上方壓力線在1.42萬(wàn)左右的話，則下方1.36萬(wàn)處的支撐力將更易跌破。

綜上所述：預(yù)計(jì)下周倫鎳整體仍以震蕩為主，有一些偏強(qiáng)可能，周內(nèi)交投區(qū)間在1.35萬(wàn)美元/噸至1.45萬(wàn)美元/噸

銅：本周銅價(jià)陷入窄幅震蕩，暫無(wú)明顯向上或向下突破的跡象，走勢(shì)圖如下：

圖2：LME日線圖走勢(shì)

　　宏觀面上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，非農(nóng)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期、失業(yè)率創(chuàng)7年新低。雖然2月零售銷售不及預(yù)期，但多歸因于寒冷天氣，復(fù)蘇趨勢(shì)未變。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)傾向3月會(huì)議上去掉利率前瞻指引中“耐心”措辭，加之歐元區(qū)OE影響，美元指數(shù)節(jié)節(jié)升高，逼近100，壓制金屬價(jià)格。但我們認(rèn)為美元在100美元附近有回調(diào)需求，下周對(duì)銅價(jià)走勢(shì)影響較小。歐元區(qū)方面，希臘債務(wù)問(wèn)題依然沒(méi)有解決，希臘、德國(guó)態(tài)度強(qiáng)硬，風(fēng)險(xiǎn)猶存。但近期數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)有復(fù)蘇跡象，歐央行也上調(diào)了GDP目標(biāo)。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略顯疲軟，2月進(jìn)口降逾20%，1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值、社會(huì)消費(fèi)品零售總額、固定資產(chǎn)投資均不及預(yù)期。但同時(shí)2月社會(huì)融資規(guī)模超預(yù)期、中國(guó)存量地方債務(wù)置換問(wèn)題落地，在一定程度上抵消內(nèi)需疲軟的影響，我們認(rèn)為后期國(guó)內(nèi)是否出臺(tái)的進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激政策，將指引未來(lái)銅價(jià)突破方向。

　　基本面方面，LME庫(kù)存330750噸增325噸，47475噸減1475噸。同時(shí)，LME銅現(xiàn)貨對(duì)三月期升水23美元/噸。

技術(shù)面上，銅價(jià)依舊呈現(xiàn)窄幅震蕩的行情，且這種走勢(shì)難以看出其明顯突破的方向，因此我們認(rèn)為未來(lái)一周的銅價(jià)除非有重大消息影響否則將繼續(xù)維持盤整。

鋅：春節(jié)過(guò)后終端企業(yè)集中開工，市場(chǎng)階段性過(guò)剩局面或難持續(xù)。且受益全球整體短缺背景下，機(jī)構(gòu)依舊對(duì)鋅價(jià)持相對(duì)樂(lè)觀態(tài)度。料隨著此前利空消退，鋅價(jià)或在前期低點(diǎn)附近反彈。下周倫鋅關(guān)注區(qū)間1990-2070美元，滬鋅1.55-1.63萬(wàn)。

圖3：LME鋅日線圖走勢(shì)

美元指數(shù)逐漸走高，12年來(lái)首次破百，給金屬市場(chǎng)帶來(lái)不利，本周兩市鋅價(jià)依舊維持震蕩下跌的局面，倫鋅跌破2000美元，最低觸及1993美元/噸附近，雖周五受美元回落出現(xiàn)止跌反彈，但整體重心依舊較上周下移。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，近期中國(guó)宏觀數(shù)據(jù)多不佳，投資者對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂加劇，市場(chǎng)信心弱，加上美元強(qiáng)勢(shì)的拖累，令鋅市承壓，滬期鋅主力合約駐地觸及15585元/噸，表現(xiàn)低迷。市場(chǎng)成交方面，近期鋅價(jià)頻頻下滑，少數(shù)冶煉廠略有惜售情緒，多數(shù)依舊維持正常出貨，市場(chǎng)貨源較充裕，但終端采購(gòu)不積極，成交多由貿(mào)易商貢獻(xiàn)。鋅市需求逐漸回暖，或?qū)?duì)鋅價(jià)產(chǎn)生利好，加上美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期推遲，鋅價(jià)短期下跌空間或有限。

錫：本周倫錫行情回顧

本周倫錫整體走勢(shì)呈弱勢(shì)下行，較上一周整體收跌3.90%，下滑705美元/噸。周初，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)中國(guó)節(jié)后需求將回暖，倫錫收漲0.39%，繼續(xù)維持上周末的震蕩走勢(shì)。然周二、周三兩日美元走強(qiáng)連創(chuàng)記錄，致使倫錫轉(zhuǎn)勢(shì)下挫，重回1.8萬(wàn)美元之下。隨后，雖美元有所回弱，但受供應(yīng)過(guò)剩影響，倫錫繼續(xù)下行，最終創(chuàng)31個(gè)月來(lái)新低，在1.75萬(wàn)美元之下淪陷。技術(shù)面上看倫錫上方阻力重重，加之供應(yīng)過(guò)剩現(xiàn)象短期難以緩解，故料倫錫下周上揚(yáng)不易，但因預(yù)計(jì)投資者或抄底買入，倫錫不會(huì)再創(chuàng)較大跌幅，下周整體以震蕩走勢(shì)為主，暫看波動(dòng)區(qū)間17000-18500美元。